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什么是货币政策区域效应?货币政策区域效应的产生渠道是什么?
发布日期: 2022-12-28 15:43:34 来源: 财报分析网

什么是货币政策区域效应?

货币政策区域效应是指对于一个地区经济进展差异较大的国家而言,实行单一的货币政策会在政策效果上产生差异,甚至会对部分地区造成较大的负面影响,进而损害整体宏观经济目标的实现。

货币政策区域效应的产生渠道是什么?

国内外对货币政策区域效应的研究更多的是从货币政策传导机制方面寻找原因,即研究货币政策紧要通过何种渠道最终对各地区经济产生差异性影响。区别学派对货币政策区域效应的原因解析都可以归结为对货币政策传导区域差异的解释。

(1)利率渠道。传统的凯恩斯主义理论认为货币政策影响经济行为的传导历程是经由利率和有效需求的变动完成的。货币政策通过利率渠道产生区域效应,体现在各区域产业结构对利率敏感性的区别。许多研究表明,制造业/工业相对服务业、农业对利率吏为敏感。因此,如果一个区域的工业等利率敏感性较高产业的产值占地区总产值的比例较大,则货币政策 中击对该区域的影响就相对较大。此外,如果一个地区有较高的资本/产出比,那么货币政策在该地区就有相对较强的影响力。因为预期利率的变化对于高投入地区采讲是很重要的,微小的利率变动都将较大地影响到资金成本的变动。

(2)汇率渠道。汇率作为货币在国际市场上的价格,在开放经济中,利率的变化会影响汇率水平,进而改变本国的贸易条件,最终改变产出水平。当国内货币政策紧缩导致实际利率上升时,大量的外国资本会流入本国,从而准动本币升值,本国商品相对外国商品更贵,因而本国的出口减少,最终导致总产出下降。如果各区域出口部门的重要性区别,货币政策通过汇率婆遒的影响就会区别。出口额占地区产值日勺比例反坝该地区出口部门的重要程度。

(3)信贷渠道。存货币经济理论中,信贷渠道存在的前提条件是信息不对称中的逆向选择和道德危机问题。由于金融市场的不完全性,实际经济运行中普遍存在信息不对称、合约成本等问题,银行在减轻信贷市场上不完全信息、分散危机、降低交易成本方面发挥特殊重要作用,因此,银行是金融市场不发达状况下货币政策的紧要传导渠道。新凯恩斯主义言息不对称为理论基础,通过信贷配给理论基础下的信贷传导渠道差异解析货币政策的区域影响;后凯恩斯主义也侧重于信贷渠道的研究,认为银行进展阶段和流动性偏好的地区差异是真正原因。

标签: 货币政策区域效应 产生渠道 汇率渠道 利率渠道

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